Le top régulateur des titres en Chine, Guo Shuqing, va quitter son poste pour devenir gouverneur de province, lors d’un remaniement qui jette un doute sur l’engagement de la nouvelle équipe supérieure dirigeante pour des réformes financières politiquement difficiles.
L’affectation de Guo au poste de gouverneur de la province orientale du Shandong s’explique, en partie, parce que ses mesures de réforme du marché ont bouleversé certains intérêts, affirment deux sources ayant une connaissance directe du dossier.
Depuis qu’il a pris la tête de la China Securities Regulatory Commission (CSRC) à la fin de 2011, Guo a lancé une campagne contre les délits d’initiés rampants, la mauvaise divulgation d’informations et la faible gouvernance d’entreprise. Il a également cherché à réformer un système d’agrément des offres publiques initiales que les critiques disent favoriser uniquement ceux qui ont des connexions politiques.
“Guo Shuqing a fait des réformes au CSRC, bouleversant certains groupes d’intérêt, en particulier les groupes d’intérêt qui bénéficient des processus d’introduction en bourse”, a déclaré une source ayant des liens avec les hauts dirigeants de Pékin. “Cependant, Guo se veut aussi aller travailler au niveau provincial et est prêt à aller au Shandong.” Les nouvelles règles de cet organisme que Guo a introduit l’année dernière visaient à sévir contre les prix gonflés d’introduction en bourse, à la suite d’une série d’offres récentes du marché où les prix des actions se sont effondrés dans les semaines suivantes.
Le marché des offres publiques initiales en Chine a été gelé depuis Octobre, et la liste de demandes en instance pour les bourses de Shanghai et de Shenzhen a augmenté de plus de 800 entreprises. En partie, le gel est une réponse aux préoccupations des investisseurs disant que de nouvelles introductions mettraient une pression à la baisse sur les cours des actions existantes. Mais c’est aussi le résultat des exigences de la CSRC l’année dernière, demandant que les assureurs et les comptables pour tous les demandeurs d’introduction en bourse, passent en revue les états financiers pour en garantir l’exactitude et l’exhaustivité et puissent soumettre ceux-ci à l’agence durant ce mois-ci. Une fois que le processus d’auto-évaluation est terminé, le CCRS prévoit de mener son propre examen sur les candidats.
Guo a également mis en œuvre des réformes visant à rationaliser le processus de radiation des sociétés peu performantes. Cela a peut-être provoqué la colère des patrons des puissantes entreprises publiques de la Chine, qui constituent la grande majorité des sociétés cotées.
“Le marché boursier chinois a sous-performé au cours des trois dernières années. Les investisseurs sont préoccupés par la structure de gouvernance des sociétés cotées. Si cela ne peut pas être résolu, le marché boursier chinois continuera à faire face à la pression “, a déclaré Shen Minggao, chef de recherche en Chine pour Citigroup à Hong Kong.
Guo était également un partisan de l’innovation financière, en particulier dans le secteur du courtage, où il a autorisé de nouveaux produits et encouragé les entreprises à diversifier leurs secteurs d’activité pour englober la gestion d’actifs, les opérations à terme et la titrisation.
