[ By Chris Devonshire-Ellis, Senior Partner, Dezan Shira & Associates ]
Les Joints ventures ont eu assez mauvaise presse dans le passé, que lon pense aux histoires récurrentes dinvestisseurs qui ont été blousés et maltraités par leur partenaire chinois. Il y a du vrai dans ces récits, mais de nombreux problèmes au sein des JV en Chine relevent de la responsabilité dinvestisseurs étrangers inconséquents. Personne naime à admettre ses erreurs quand les choses tournent mal. Dans notre cabinet, nous sommes souvent appelés pour effectuer des audits internes sur des JV par des investisseurs étrangers ou lors de fusions et acquisition et un nombre étonnament important dentre elles sen sort en fait très bien.
Quand vous investissez dans une industrie sensibles, vous navez dautres choix que de vous associer à un partenaire dans une Joint venture. Souvent le pourcentage maximum de parts autorisé pour les Etrangers est de 50%. Dans ce cas, quelles sont les possibilités pour un investisseur étranger de limiter le risque en ne possédant pas sur le papier la part majoritaire ? Toutes les JV sont différentes, les situations et lenvironnement de linvestissement peuvent varier considérablement. Mais il existe des lignes de conduite qui ont fait leur preuve pour vous aider à tirer le maximum de votre JV.
Propriété à 50-50
Le risque est de se retrouver ultérieurement dans une situation de management statique quand les deux parties seront en désaccord sur la future direction. Au pire, un conseil dadministration à couteaux tirés et incapable de prendre une décision peut ruiner une affaire. Je pense quil vaut mieux prendre une mauvaise décision sur laquelle on peut revenir plutôt que davoir une direction incapable davancer dans aucune direction.
Celà peut se faire de nombreuses façons. Par exemple, accepter de céder 1% et laisser à la partie chinoise la part majoritaire, ce qui dans le cas dun partenariat respectueux ne devrait pas être un problème si léquipe des directeurs est saine et le commerce apte à faire des bénéfices. La perte d1% des dividendes est un petit prix à payer pour une direction unie. Autre solution, dautres mécanismes peuvent être mis en place dans les articles de la JV pour permettre au président par exemple de choisir en cas de vote égal. Ils peuvent ne pas être mis immédiatement en application- ils peuvent être décidés après 3 ou 4 votes partagés sur un sujet, ce qui permet aux deux parties de mieux peser les problèmes et mieux négocier.
Reproduit avec l’aimable autorisation de China Briefing magazine
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