La Chine a signalé une croissance plus forte du commerce pour avril, mais les analystes estiment que les données d’exportation ont été gonflées et que la reprise chancelante pourrait être plus faible qu’il n’y paraît. Les exportations ont augmenté de 14,7 % par rapport un an plus tôt, avec une hausse de 10 % par rapport à la croissance de Mars, montrent les données douanières publiées mercredi. Les importations ont gagné 16,8 %, contre 14,1 % pour le mois précédent.
Cela semble suggérer que la deuxième économie du monde pourrait être en train de s’améliorer, après une baisse inattendue de la croissance de 7,7 % au cours des trois premiers mois de l’année, contre 7,9 % au trimestre précédent.
Les analystes disent, cependant, que les données sur les exportations chinoises ne sont pas fiables, probablement à cause des sociétés qui présentent des prix gonflés pour leurs biens, afin d’échapper aux contrôles de capitaux et d’apporter de l’argent dans le pays. “Nous croyons que la forte croissance du commerce n’est pas une indication d’une reprise de la croissance”, a déclaré Zhang Zhiwei de Nomura dans un rapport.
Les dirigeants chinois cherchent à nourrir une croissance auto-entretenue, tirée par la consommation intérieure au lieu de commerce et de l’investissement, mais les dépenses de consommation se développent lentement. Cela a contraint Pékin à compter sur l’investissement dirigé par l’Etat et les prêts bancaires pour consolider la reprise, laquelle reprise que les analystes disent qu’elle pourrait être vulnérable si les exportations ou l’investissement déclinent.
Les chiffres plus faibles que prévus du premier trimestre ont poussé la Banque mondiale et les analystes du secteur privé à tailler les prévisions de croissance pour l’année pleine, mais encore à des niveaux robustes d’environ 8 %. Louis Kuijs et Tiffany Qiu de RBS ont déclaré qu’après la prise en compte des irrégularités, ils ont estimé que les exportations de la Chine n’ont progressé que d’environ 5,7 % en Avril, environ 9 points de pourcentage inférieur au niveau déclaré.
Dans un signe positif pour l’économie, Kuijs et Qiu ont dit qu’ils ne voyaient pas d’irrégularités évidentes dans les données d’importation et aucune raison de gonfler la valeur des marchandises. “La croissance raisonnable des importations suggère que la demande intérieure s’est mieux comportée jusqu’ici”, disaient-ils dans un rapport.
Les données sur les exportations de la Chine ont été sous surveillance depuis que des analystes ont souligné l’année dernière qu’ils n’ont pas réussi à faire correspondre les achats de produits chinois avec les chiffres plus faibles de ses partenaires commerciaux.
